가상자산으로 사업 전환한 상장사들, 기회인가 도박인가

 최근 국내 상장사들의 행보를 보면, 기존 사업의 한계를 돌파하기 위해 가상자산에 눈을 돌리는 경우가 늘고 있다. 특히 기술특례 상장 기업이나 신산업 중심 기업들이 실적 부진을 타개하기 위한 방안으로 비트코인 투자에 나서는 모습이 두드러진다. 그중 일부는 사명을 변경하거나 경영진을 교체하는 등 사업 정체성 자체를 가상자산 중심으로 재편하며 과감한 전략을 취하고 있다.

이러한 흐름은 단순한 유행이나 단기 수익 추구에서 비롯된 것이 아니다. 장기적인 수익 모델의 부재와 빠르게 변화하는 기술 시장에서의 생존 전략이기도 하다. 기존 XR, AI, 블록체인 기술을 기반으로 한 기업들이 새로운 시장으로서 가상자산을 바라보는 것은 자연스러운 흐름일 수 있다. 하지만 그 선택이 항상 합리적이거나 성공적이라고 단정할 수는 없다.

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최근 몇몇 상장사는 비트코인을 대량 매수하고 이를 공시하며 주가 부양 효과를 노리고 있다. 일부는 전환사채를 반복 발행하며 투자 자금을 확보하는데, 이는 단기적으로는 시장의 관심을 끌 수 있으나 재무 건전성 측면에서는 우려가 제기될 수밖에 없다. 실제로 이러한 행보를 보이는 기업 상당수는 연속적인 적자를 기록 중이며, 주가 상승 역시 비트코인 가격 상승에 편승한 일시적인 현상일 수 있다는 지적도 나온다.

특히 코스닥 시장에서는 이 같은 테마성 재편이 빠르게 주가에 반영되면서 과열 양상이 나타나기도 한다. 한국거래소가 해당 종목을 '투자주의종목'으로 지정하거나 공시 요구를 강화하는 배경에는, 투자자 보호라는 명분 아래 과도한 기대감과 투기성 자금 유입을 차단하려는 의도가 있다.

가상자산 투자는 본질적으로 고위험·고수익의 특성을 가진다. 이는 개인 투자자뿐 아니라 기업에도 마찬가지다. 기업이 보유한 자산으로 코인을 매수하고 이를 손익에 반영하는 순간, 해당 기업의 가치는 실적보다 코인 가격의 영향을 더 크게 받게 된다. 이는 전통적인 기업가치 산정 방식과는 상당한 괴리를 만들며, 장기적으로는 기업의 정체성과 신뢰성에 해를 끼칠 수 있다.

반면, 장기적 전략과 기술적 시너지를 고려한 가상자산 투자는 새로운 성장 동력이 될 수 있다. 블록체인 기술 기반 사업 확대, 디지털 자산 관리 플랫폼 구축 등과 연계한다면 단순한 ‘비트코인 매입’ 그 이상으로 진화할 수 있다. 문제는 이러한 비전이 실제 사업 구조와 연결되어 있느냐는 점이다.

단지 주가 부양 수단으로서 코인을 매수하는 것이 아니라, 기업의 핵심 역량과 가상자산이 맞물려야 지속 가능성이 생긴다. 그렇지 않다면 이는 투자보다는 도박에 가깝다. 투자자 역시 단기 시세에만 반응하기보다는, 기업의 사업 방향성과 재무 안정성, 기술 역량 등을 종합적으로 판단해야 한다.

가상자산은 분명 미래 금융과 산업의 중요한 축이 될 가능성이 있다. 그러나 그 가능성을 활용하는 방식은 신중하고 체계적이어야 한다. 기업의 투자와 변신이 성공적인 사례로 남기 위해선, 눈앞의 상승률보다는 장기적 신뢰를 우선시해야 할 것이다.